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股市风浪不断 怎么看待这波行情?

股市风浪不断 怎么看待这波行情?

股市风浪不断怎么看待这波行情?  风险溢价,一个各类财经新闻和研报的高频词,想必大家都不陌生。 然而,风险溢价到底是什么,有哪些参考作用,和其他经济指标又存在怎样的关系,或许大家也是问号多多。

  既然如此,请大家端上小板凳,快快来围观为各位准备的干货吧!  1、什么是风险溢价?  都有风险了还溢价?  风险溢价并不是说风险越高投资成本越高哦!  风险溢价(RiskPremium),指的投资人在清楚高风险高报酬,低风险低报酬的情况下,以确定收入作为零风险,投资者愿意承受风险得到的收入与无风险确定收入的差值,就是风险溢价。   举个栗子:  假设你在考虑投一个80万的A项目,1年后无风险回报100万,稳赚20万妥妥的;  现在另一个80万的B项目,1年后40%的可能亏本,60%的可能和A项目一样赚20万,如何?  你心里大概不乐意了:同样20万预期收益,投A项目稳赚,干嘛冒险投B项目?除非B项目能赚50万还差不多!  没错!50-20=30万,这为了承受风险而多出来的预期收益,就是你的风险溢价!  2、股权市场的风险溢价(ERP)  等等,又来一个新的?  恭喜各位已经对风险溢价的概念有了基本认知。

我们趁热打铁,继续学习风险溢价中一个非常重要、也是大家最感兴趣的概念----股权风险溢价(ERP)。   股权风险溢价(EquityRiskPremium,ERP)是指市场投资组合的股票收益率与无风险收益率的差额。   股票本身就是一种风险性资产,为了让投资者愿意承担风险,股票的预期收益就必须超过安全的无风险利率(如政府债券)。

  无风险利率大家都懂,关键是如何计算预期收益率呢?  金融理论认为,股利贴现模型(DDM)是计算证券期望收益率的标准模型,它以市场价值为权数,对市场上大量单个公司的收益率进行加权平均,得到期望收益率。   汇丰晋信使用DDM风险溢价测算。 具体来说,用预期未来12个月市场的动态市盈率的倒数,减去无风险利率,从而衡量股市溢价水平。   稳定增长的DDM估值模型推出风险溢价:  股权资产要求回报率=预期收益/股权价值  隐含的股权风险溢价=要求回报率-无风险利率  股债相对收益计算,资产配置模型三大要素:  风险溢价  盈利增长  无风险利率  通过以上一系列省略了10000字的复杂计算,加之对各宏观因子影响的评分,最终将风险溢价等各类指标融入汇丰晋信的大类资产配置策略中。

  3、慧眼识股,无惧风浪  别怕,股市能投!  上月股市风浪不断,怎么看这波行情?  让我们用刚学到的风险溢价知识来解释一下:  当前股票市场风险溢价处于均值以下水平,这就表示股市吸引力相对来说不高。   与此同时,货币政策强调“松紧适度”,4月以来无风险利率快速反弹上行,上周国债期货继续上涨。

随着基本面的逐渐改善,无风险利率中枢仍有继续上行的趋势。

  回顾一下我们前文提到的公式隐含的股权风险溢价=要求回报率-无风险利率,就可以了解未来风险溢价还有可能继续下行。 那么在这种情况下,股市吸引力降低,叠加复杂的外部环境,还能投资股票市场吗?  告诉大家:别慌,能投!  基于汇丰晋信PB-ROE体系自下而上选股策略来看,尽管当前市场风险溢价仍然处于均值以下水平,但部分行业仍然处于明显低估的水平。

虽然受到流动性趋紧等因素影响,资本市场市场难免会引起波动,但当前价值君依然建议大家以积极态度应对短期内的波动。   结合市场估值较低的情况,重点关注A股中的优质公司,注重价值投资,相信大家能慧眼识股,无惧风浪!(文章来源:汇丰晋信基金)。